明治ホールディングスが買えずに悔しかった話。

こんにちは、庵野です。

今回は 2269「明治ホールディングス」のお話。

「meiji」でお馴染み、チョコレートやアイス、ヨーグルトなど誰もが知っているロングセラー商品を取り扱っている会社です。

お菓子メーカーのイメージが強いですが、実は感染症領域に強い製薬会社でもあります。

庵野はこの明治ホールディングスを監視銘柄にしており、以前から株価や取得利回りの推移を見守っていました。

そんな中、2025年の10～11月あたりで目標株価としていた 3,000円 付近まで下がったのですが、NISA枠がなく購入機会を逃しています⛄

その後、スルスルと株価は上昇を続け、「またチャンスが来るだろう」と淡い期待をしていましたが、その機会に恵まれないまま今に至ります。

「これだ！」と思って目をつけた銘柄が順調に上昇していくことは、自分の判断が悪くなかったという "うれしさ" もあるのですが…

なにより、買えなかったという "悔しさ" が残る銘柄となっています🦎

●明治ホールディングスのチャートを見てみる

ちょうどオレンジ丸のあたりが、庵野が購入したかったラインです。

その後、株価は上昇。

日本企業の株価が上昇することは喜ばしいですが、やっぱりほんのり悔しいですね☕☕

応援してますよ、明治さん。

●明治ホールディングスの配当をまとめてみる

直近5年間はきちんと増配しており、執筆時点の配当利回りは 約２.８％ となっています。

ちなみに庵野が取得したかった株価 3,000円付近の配当利回りは 約３.５％になるようです。うーん悔しい☻

じつはこれ以外にも「株主優待」がありまして、"100株保有で自社グループ製品の詰め合わせ1,500円分" が送られてきます。

（他にも200株、1,000株でそれぞれ優待が変化。）

「優待＋高配当」ですので、魅力的な銘柄ではないでしょうか。

お菓子も美味しいですし🍫

また購入機会が来ることを願って、今後も見張り続けたいと思います。

●長期保有判定　　※生成AIと筆者による独自判定

１．財務健全性（30点）… 22/30
・キャッシュ創出は堅いが、配当で "余裕が厚い" ほどではない
・資金調達力は上位、JCRで AA−（長期）/ J-1+（短期）で見通しは安定的
・在庫の積み上がりがCFを押し下げやすい構造あり

２．セクター変遷耐性（20点）… 15/20
・食品×医薬の二本立ては、単一事業よりショック耐性が出やすい。
・医薬は薬価改定・研究開発費・海外の収益変動など、利益が波打ちやすい→ディフェンシブ一枚岩ではない

３．配当姿勢と実績（20点）… 16/20
・会社方針として総還元性向50%以上を目安に、1株配当の継続的な増配を掲げている（＝姿勢は明確）
・配当性向が5割台で推移し得ること、投資増でFCFがマイナスになり得る計画も示されている
・配当余力の "厚さ" は年よっては薄く、余裕は大きくない（約1.06倍）

４．株主還元姿勢（10点）… 8/10
・総還元性向50%以上＋機動的な自己株取得を検討している
・実績面でも自己株式の増加が確認でき、還元の実行力あり

５．経営効率（10点）… 7/10
・ROE向上のためにROICを共通言語にして資本効率を回す設計
・水準としては「優等生だが満点ではない」レンジ、将来的にROIC10%水準を目指すロードマップが道半ば

６．バリュエーション（10点）… 7/10　　※株価3,000円想定
・会社見通しの年間配当105円前提だと、利回りは約3.5%
・会社予想EPS 197.80円前提だと、予想PERは 約15.2倍、「高すぎず、安すぎず」で、ディフェンシブ寄りの複合企業としては納得圏
・会社側は投資増でFCFがマイナスになり得る計画も示しているため、評価は「配当利回り」だけで決めると罠に落ちやすい